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미 연방준비제도이사회, 단기금리 현수준에서 동결 (영문첨부)


미국의 중앙은행인 연방준비제도이사회는 지난 2년동안 17차례에 걸쳐 잇따라 0.25 포인트씩 인상해오던 관례를 깨고 단기금리를 현수준에서 동결하기로 결정했습니다. 연방준비제도이사회는 더 이상의 금리 인상이 현재 부진한 국가경제를 침체로 빠뜨리게 되지 않을까 우려하고 있습니다.

미국연방정부의 이같은 통화정책의 변화는 이미 경제성장이 부진해지고 있다는 여러가지 징후들에 초조감을 느끼고 있는 금융시장에서는 이미 예견돼 왔던 것입니다. 연방준비제도이사회 성명은 최근 주택시장의 냉각과 에너지가격의 상승으로 경제활동의 속도가 둔화되고 있다는 평가와 의견을 같이했습니다.

연방준비은행의 텍사스 주, 달라스 연방준비은행의 밥 맥티어 전 이사장은 그동안 장기간 지속돼온 통화 긴축기조가 이제는 끝났다고 말했습니다. 맥티어 씨는 연방 중앙은행은 금리 인상이 지난 2년간 두갑절이나 오른 유가 상승의 인플레 효과를 상쇄할 수 없다는 결론을 내렸다고 말했습니다.

그같은 현상은 긴축통화정책으로 치유될 수 없다면서, 맥티어 씨는 연방준비제도이사회가 현시점에서 유가 상승으로 인한 인플레 확대에 두 손을 든 것이라고 말합니다. 매티어씨는 더 이상 통화 긴축정책으로 에너지가격을 통제할 수도 없고, 또 그렇게 할 경우, 미국 경제를 침체에 빠뜨릴 수도 있을 것이라고 지적했습니다.

필라델피아에 있는 증권회사, [뱅가드 세큐리티]사의 사채시장 분석가인 켄 볼퍼트 씨는 이에 동의하지 않고, 연방준비제도이사회가 오는 9월과 10월이나 12월의 정책결정 회의때 금리를 또다시 인상할지 모른다고 말했습니다. 볼퍼트 씨는 연방준비제도이사회가 경제활동의 속도를 평가하는 자료들에 의해 정책을 결정하게 될 것이라고 전망했습니다.

다른 나라 중앙은행들이 계속 금리를 인상하고 있다고 볼퍼트 씨는 지적하고, 이는 미국 채권시장에 타격을 가하고 또한 이 때문에 미국시장으로의 자금 유입에 손상을 줄 수 있다면서 소비재가격의 상승과 에너지가격이 미국의 인플레 현상에 어떤 결정적 영향을 미치게 될 것인지는 앞으로 지켜 보아야 할 현안이라고 볼퍼트 씨는 말했습니다.

현재 미국의 인플레율은 연간 약 3% 수준이며, 단기금리는 5. 25%입니다. 미국의 경제 성장률은 금년 초의 5% 이상에서 크게 떨어진 2. 5% 수준에 머물고 있습니다. 미국 최대의 유전지대인 알라스카 송유관 파손으로 인해 지난 7일의 국제유가는 최고기록인 배럴당 78달러까지 치솟았습니다. 그러나 부쉬행정부 에너지부가 석유공급 차질을 보충하기 위해 전략비축유 방출을 고려할 것이라고 밝히면서 8일에 유가는 다시 배럴당 75달러로 하락했습니다.

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The US central bank, the Federal Reserve, Tuesday held short-term interest rates steady, breaking a pattern of 17 consecutive quarter point hike in rates going back over two years. The Fed is worried that more rate increases could push a slowing economy into recession.

This change in monetary policy was anticipated by financial markets, which have been preoccupied with signs of slowing economic growth. The Federal Reserve statement agreed with that assessment saying a cooling housing market and higher energy costs have slowed the pace of economic activity. Bob McTeer, a former governor of the Dallas, Texas Federal Reserve Bank, says the long period of monetary tightening is over. He says the central bank has concluded that higher rates will not undo the inflationary effects of the doubling of oil prices over the past two years.

"You don't really fight that with a tighter monetary policy," he said. "The Fed is reconciled to having a bulge in inflationary right now [from higher oil]. It's already baked into the cake. But you can't get energy prices to go down by tightening monetary policy. And do so would just tank the economy."

Ken Volpert, a bond market analyst at Vanguard Securities in Philadelphia, disagrees and says the Fed may still raise interest rates at its policy-making meetings in September, October or December. Volpert says the Fed will be guided by data assessing the pace of economic activity.

"Other central banks are continuing to raise interest rates, which can hurt our bond markets as well as less capital comes into our markets," he added. "And then this whole issue about how does commodity price inflation and energy prices flow through into our core inflation. And that is yet to be seen."

The US inflation rate is about three percent and short-term interest rates 5.25 percent. US economic growth has slowed to the 2.5 percent range, a sharp decline from the over five percent pace of earlier this year. Oil prices on Monday nearly matched their record high of $78 a barrel due to a damage to pipeline in Alaska, the site of America's largest US oil-producing region.

Prices fell back to the $75 range Tuesday as a government agency said it would consider releasing oil from storage to compensate for any supply disruption.

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