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대규모 외국자본, 동아시아 경제 위기 초래 가능성 (E)


아시아개발은행 (ADB)은 최근 발표한 보고서에서 동아시아 각국이 외국자본의 대거 유입으로 심각한 경제적 도전에 직면해 있다고 밝혔습니다. 아시아개발은행은 이런 추세가 계속된다면 지난 1997년 아시아 금융위기와 같은 대혼동을 초래할 수도 있다고 경고했습니다 . 홍콩에서 VOA 특파원이 보내온 자세한 소식입니다.

동아시아 나라들에 현금이 넘쳐나고 있습니다. 아시아개발은행(ADB)은 지난해 동아시아 지역으로 유입된 외국자본이 2천 7백억 달러에 달한다고 발표했습니다. 투자와 무역소득, 송금 형태로 유입된 이 외국자본 가운데 상당액은 특히 중국에 집중됐습니다.

아시아개발은행은 최근 발표한 ‘상반기 동아시아 경제보고서’에서 이런 거대한 외국자본이 지역 경제와 금융시장을 불안하게 만들 수 있는 잠재성을 갖고 있다고 경고했습니다.

경제의 불확실성에 따라 이 거대한 외국자본이 순식간에 아시아에서 빠져나갈 수 있는 위험이 도사리고 있다는 것입니다. 지난 1997년 발생했던 아시아의 금융위기는 외국자본이 갑작스레 대거 유출되면서 초래됐습니다.

한국은 당시 최대 희생국 가운데 하나로 국제통화기금(IMF)의 관리를 받는 수모를 겪기도 했습니다.

아시아개발은행의 이종화 지역경제협력국장은 외국자본의 유입에 대한 우려를 이렇게 설명합니다.

한국 고려대 경제학과 교수 출신인 이종화 국장은 역내 외국자본의 유입 규모가 지난 1997년의 금융위기 전보다 훨씬 더 많이 증가했으며 특히 포트폴리오 투자에 자금이 대거 집중되고 있다며, 이는 외국의 자본유입이 주식시장에 직접 타격을 줄 수 있음을 의미한다고 말합니다.

포트폴리오 투자는 경영권 인수 등 기업운영에 직접 참여하는 직접투자 형태가 아닌 투자수익을 목표로 각종 유가증권 등에 자금을 투입하는 간접투자 형태를 말합니다.

아시아개발은행의 이종화 국장은 자본유입과 함께 자본유출도 증가하고 있다며, 이런 일련의 현상들은 아시아 경제를 흔들 수 있는 위협요소가 되고 있다고 말합니다.

아시아 내 외국자본의 유입은 또 통화의 가치에 영향을 미쳐 통화절상 압력을 가중시키고 있습니다. 통화절상은 수출시장에서 상품의 가격인상을 초래해 경제에 타격을 미칠 수 있습니다.

아시아의 무역수지 흑자 누적에 따른 상당량의 외환보유액은 세계 금융시장에 불균형을 야기하고 있습니다. 아시아 나라들은 외환을 대규모로 보유하고 있는 반면 서방세계, 특히 미국의 무역수지 적자액은 계속 늘고 있기 때문입니다.

미국과 유럽연합은 이런 불균형을 완화할 수 있는 길은 아시아 국가들의 환율조작을 막는 것이라고 목소리를 높입니다. 서방세계는 중국 등 아시아 나라들이 환율을 조작해 수출품의 가격을 인위적으로 낮춰 부당한 이익을 취하고 있다고 비난하고 있습니다.

아시아개발은행(ADB)의 새 보고서는 경제불균형을 줄이기 위해 아시아 나라들에 자본유출에 대한 규제를 완화할 것을 권고했습니다. 수 조 달러의 외환을 보유하고 있는 중국은 최근 국내기업들의 해외투자 제한 규모를 완화했으며, 특히 지난 몇 달 동안 국영기업들의 해외 기업 인수합병을 허가했습니다.

중국 정부는 지난 5월 미국의 사모펀드회사인 블랙스톤의 지분 10 %를 30억 달러에 사들였습니다. 중국은 또 싱가포르 정부와 영국계 은행 바클레이에 1백 80 억 달러를 투자하기로 합의했습니다.

아시아개발은행의 이종화 국장은 중국이 외환보유고를 어떻게 활용하느냐 여부가 세계경제에 미치는 영향은 특히 중요하다고 말합니다.

이 국장은 중국의 외환보유고 운영은 비단 중국 뿐아니라 전세계에 미치는 파급효과를 볼 때 매우 중요하다며, 최근 중국의 해외투자 확대는 그런 측면에서 긍정적이라고 말했습니다.

아시아개발은행의 새 보고서는 앞으로 몇 년 동안 아시아 나라들이 계속 건실한 경제성장을 이룰 것으로 내다보고, 올해 국내총생산(GDP) 평균성장률이 8.1 % 를 기록할 것으로 전망했습니다.

In a new report, the Asian Development Bank says financial and economic authorities in East Asia face a serious challenge in managing high capital inflows. VOA's Heda Bayron reports from Hong Kong.

Asian countries are flush with cash. The Asian Development Bank says $270 billion in foreign capital flowed into the region last year alone, in the form of investment, trade revenues and remittances. A major portion of the money has gone to China.

In a report released Thursday, the ADB says this huge amount of foreign capital could potentially destabilize economies and financial markets.

There is a danger that large amounts of this money could suddenly be sent back out of Asia in times of economic uncertainty. The Asian financial crisis of 1997 was partly triggered by a sudden, massive, capital outflow.

Lee Jong-hwa heads the ADB's regional economic integration office.

"Capital inflows increased much higher than the level before the crisis of 1997. Capital inflow is much more focused on portfolio investments, so that means capital inflow has [a] direct impact on the stock market. We see increased capital outflows too," said Lee. "This means more volatility in Asia."

Moreover, high capital inflows have led Asian currencies to appreciate in value, which has made Asian exports more expensive in their major markets.

Asia's accumulation of large trade surpluses and foreign exchange reserves has resulted in a global financial imbalance, where Asia holds a lot of cash while the West - in particular the United States - is experiencing deficits.

The U.S. and the European Union argue that one way to narrow the gap is for Asian countries to stop manipulating their exchange rates at levels that allow them to sell products to the West artificially cheaply.

The ADB report urged Asian countries to loosen restrictions on capital outflows in order to correct the imbalance. China, which has trillions of dollars in foreign exchange reserves, has eased limitations on domestic companies investing overseas, and state-owned companies made several high-profile foreign acquisitions in recent months.

In May, the Chinese government bought a $3 billion stake in the U.S. private equity company Blackstone. Earlier this week, the Chinese and Singapore governments agreed to invest about $18 billion in British bank Barclays.

The ADB's Lee Jong-hwa says how China manages its foreign currency reserves is especially important for the world economy.

"How to manage Chinese accumulated international reserves is very important issue not only for

China but also for the world," he said. "I think…the overseas investment is in the right direction."

The report says that overall, Asian economies are expected to post solid economic growth for the rest of the year, and predicts an average expansion of 8.1 percent.

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